在拿到证监会境外上市“路条”6个月后，环球纯血Robotaxi第一股人体艺术摄影，小马智行（PONY AI INC.）赴好意思上市终于有了新发挥，近日已向好意思国证券交往所提交IPO肯求。

智通财经APP了解到，10月18日，小马智行精良公开向好意思国证券交往委员会提交IPO招股书，指标在纳斯达克挂牌上市，高盛、好意思银好意思林、德领悟银行、华泰证券为其担任主承销商。该公司曾在4月份，赴好意思IPO得到中国证监会备案，彼时拟刊行不跳动9814.95万股世俗股。

小马智行通过打造自动驾驶“诬捏司机”，相宜不同车型和愚弄场景，包括自动驾驶出行处事（Robotaxi）和自动驾驶卡车（Robotruck），为环球出行及物流领域提供处事。2018年该公司推出中国首个Robotaxi处事，亦然成为环球少量数兑现全无东说念主驾驶，实在引颈环球Robotaxi向大领域量产和交易化进度的公司。

那么，小马智行基本面如何，为何大要成为投资者眼里的环球Robotaxi第一股？

Robotaxi交易化加快事迹开释

小马智行诞生于2016年，在自动驾驶领域从0到1深耕，通过抓续性的研发干与，并凭借全栈式软件与硬件研发智商，打造了适用于不同车型及场景的 “诬捏司机”。在Robotaxi领域，该公司工夫及领域上均处于环球起始水平。

Robotaxi是该公司最具后劲且大领域交易化预期的处事场景，2018年其推出中国首个Robotaxi处事小马智行（PonyPilot），并率先在中国北上广深四大一线城市均取得无东说念主驾驶出行处事许可。目下，该公司在寰宇投放了250多辆Robotaxi，在北京、广州和深圳还是运转Robotaxi全无东说念主交易收费。

不错看到，小马智行已具备交易化的条款，该公司是领有中国Robotaxi车型平台最多的公司，筹商Robotaxi车型均具备无东说念主交易化的工夫条款。另外普遍的路测及AI大模子反复查验，诬捏司机可粗略唐突各式路况，车型均达到L4级别，扫尾目下，其Robotaxi已累积超3350万公里自动驾驶路测里程，其中包括近400万公里无东说念主驾驶路测里程。

而Robotaxi的交易化加快事迹开释，2024年上半年，小马智行每辆全无东说念主Robotaxi日均订单量超15单，收入同比增长86%，成为Robotaxi大领域交易化的枢纽里程碑。时间，该公司举座收入大幅增长101.2%，较2023年度进步了96.07个百分点。跟着领域增长，该公司运营用度也在抓续下落，2023年及2024年上半年，销售、一般及行政用度同比分辨下落23.9%及8.8%，用度率分辨大幅下落19.9个及76个百分点，不错看出小马智行通过提高运营和营销后果兑现降本。

扫尾2024年6月底，该公司现款及现款等价物、短期投资及受限现款总和4.73亿好意思元，资金充裕，能保管公司安全沉稳运营5年傍边时刻。而这次募资也将大幅增厚公司财力，为Robotaxi大领域交易化开拓、自动驾驶工夫抓续研发和干与及计策投资收购搭建产业链生态带来迷漫的资金保险。

不外Robotaxi目下处于行业早期阶段，参与者少人体艺术摄影，小马智行手脚为数未几兑现交易化的行业龙头，支抓其Robotaxi大领域交易化的逻辑是什么？

支抓Robotaxi大领域交易化的五大条款

小马智行Robotaxi大领域交易化得志了五大条款：一是政策支抓；二是环球起始的无东说念主化工夫水平；三是领域量产智商；四是领域化运营；五是产业链联接。

第一个条款，政策支抓。政府放纵支抓Robotaxi的发展，比年来政策频出：2023年12月，交通运载部发布《自动驾驶其次运载安全处事指南（试行）》；本年1月工信部、公安部、住建部及交通部等长入发布《对于开展智能网联汽车“车路云一体化”愚弄试点使命的示知；6月再次发布《对于开展智能网联汽车准入和启航通行试点使命的示知。在政策支抓下，北上广深四大一线城市率先开启Robotaxi愚弄引申，颁发无东说念主驾驶出行处事许可，同期寰宇各地省份中枢城市也在加大施行力度，Robotaxi在寰宇范围内得到用户招供。

第二个条款，环球起始的无东说念主化工夫。小马智行自诞生8年来专注于研发驱动，打造了属于本人的中枢工夫，即诬捏司机无东说念主驾驶工夫。通过一系列感知规控硬件和算法的加抓，“诬捏司机”不错精确感知并准确聚拢周围环境，预测周围车辆、行东说念主和其他物体的活动，如片刻插队、粗率变说念以及摩托车不测掉头或倒车等，并实时准确地作念出驾驶动作。其工夫水平可达到L4级别，处于环球起始水平。

早在2022年12月，小马智走运转全无东说念主驾驶启航测试和处事，成为寰宇首批开上北京马路的实在“无东说念主驾驶”车辆。2023年6月，小马通过一场10小时无东说念主驾驶的北京广州双城直播，全程无东说念主为介入，让公众看到了其起始的工夫水准。知乎网友在筹商话题喊话，“直播至少讲明一个事，自动驾驶还是不再是实验室里的工夫。”

第三个条款，领域量产智商。小马智行领域化量产主要体目下工夫和分娩智商上，该公司通过与整车厂及高下流的联接，兑现前装量产。本年4月份，与丰田诞生合股公司骓丰智能科技，贪图第一期将向中国阛阓投放千台领域的铂智4X自动驾驶车辆，由广汽丰田的新动力产线分娩，车辆将搭载小马智行第七代自动驾驶软硬件系统，产线下线后无缝接入小马智行Robotaxi运营平台，并在国内一线城市开展领域化的全无东说念主驾驶出行处事。

第七代自动驾驶系统的研发要点聚焦在全无东说念主驾驶的城市级落地，通过激动系统决策BOM成本下探，领域量产将大幅镌汰成本，为兑现领域交易化作念好成本准备。

另外，在2024年10月10日，广汽老本向小马智行投资2700万好意思元，广汽方面称该投资主要为加强在智能线控底盘等枢纽零部件领域的产业链协同布局，以及真切业务协同和促进公司在自动驾驶领域的发展。广汽相等酷好自动驾驶业务，且和小马智行领有恒久沉稳的联接联系，跟着Robotaxi领域交易化，在广汽丰田新动力产能的基础上，小马智行或扩大更多的联接契机，彭胀量产车型及进步领域量产智商。

第四个条款，领域化运营。在车辆运营上，小马智行搭建起全自动化Robotaxi运营体系和全生命周期车辆束缚历程，目下运营着一支250多辆Robotaxi的车队。在用户运营上，截止2024年6月，小马智行（PonyPilot）迁移App的注册用户数目超22万，截止8月底，约70%的注册用户会屡次使用。

终末是产业链联接。小马智行领有纷乱的一又友圈，产业链联接伙伴基本为行业龙头。比如上游联接方包括英伟达及速腾聚创等，中游联接方主要为车企，包括丰田、广汽、上汽及一汽等，而下流愚弄为第三方联接方，包括如祺出行、支付宝出行及高德出行等。其中芯片是自动驾驶硬件的中枢，而小马智行是英伟达在自动驾驶领域深度联接的企业，亦然环球首个继承车规级量产Orin-X自研镶嵌式盘算平台进行全无东说念主Robotaxi运营的公司。

实质上，政策支抓、无东说念主化工夫、产业链联接、领域化量产和领域化运营五个条款相得益彰，Robotaxi具有发射范围的戒指，合规化的城市彭胀可遮盖更多的用户群体，无东说念主化工夫激动场景愚弄落地，而产业链深度联接保证领域化量产的沉稳供应和成本下探。跟着更高档别的车型落地城市愚弄，平台车队及用户领域齐将抓续扩大，激动领域化运营大幅开释事迹。

值得一提的是，小马智行在布局国内阛阓的同期，也同步国外阛阓的部署，在韩国、卢森堡、沙特阿拉伯、阿联酋等国度和地区布局自动驾驶业务，兑现工夫和家具出海。由于国内的路况比国外愈加复杂，可复制国内到手的工夫及交易化方法，延续在国外开疆拓境，引颈中国自动驾驶工夫走放洋门。

行业高成长下的环球Robotaxi龙头

从行业来看，Robotaxi具有精深的成漫空间。把柄谈判公司弗若斯特沙利文的陈述，Robotaxi处事有望在2026年兑现领域交易化，瞻望2030年前后，Robotaxi处事将进入熟悉交易化阶段，环球阛阓领域将达到666亿好意思元，2025-2030年复合增速达195.6%，而中国阛阓领域将为390亿好意思元，复合增速199.6%，占比环球Robotaxi处事阛阓份额的一半以上。

如上文所言，Robotaxi行业处于初期阶段，而小马智行手脚国内第一批吃螃蟹的公司，率先兑现了交易化运营，在行业中处于环球劝诱地位。Robotaxi行将迎来大领域交易化，而该公司凭借政策支抓、无东说念主化工夫、产业链联接、领域化量产和领域化运营五大行业上风，快速占领阛阓份额坐稳行业龙头，并驱动行业高速发展。

小马智行得到投资者招供，自2016年诞生于今，该公司完成7轮融资，累计融资金额超13亿好意思元，投资方大佬云集，包括红杉中国、CPE源峰及IDG老本等一系各国际知名投资机构，以及中国一汽及Toyota等计策性产业投资者。此外，昨年10月该公司得到中东老本1亿好意思元的投资，国外老本入场也为环球化计策铺路。

投资其实即是投东说念主，小马智行大要得到这些投资大佬鉴赏，坚韧的基本面及高预期出路是明牌，而更深头绪是束缚层的才智和命令力。该公司中枢束缚层，均为工夫流降生，两位长入首创东说念主更是环球顶尖的工夫大拿，躬身入局自动驾驶行状，也因为这么的工夫明星团队，小马智行自诞生以来定位于研发驱动型高技术公司，不错说是老本命令力最高的中国自动驾驶公司。

该公司两大首创东说念主，彭军和楼天城两位博士，有着深厚的工夫辘集、组织束缚和前瞻的计策贯通。彭军，曾是任百度自动驾驶业务的首席架构师，负责自动驾驶工夫研发，更早之前曾在谷歌使命七年；楼天城阅历也相等亮眼，是环球著名的盘算机编程大牛，曾连气儿11年蝉联TopCoder中国区冠军，创立小马智行之前，其曾在Google X（Waymo）从事无东说念主车工夫开采，此后任百度无东说念主驾驶行状部工夫委员会主席，是历史上最年青的T10级工程师。两位首创东说念主齐是环球顶尖的工夫大拿，大要招引汇注了行业顶尖东说念主才，指导小马智行从初创公司成长为今天环球顶尖L4级自动驾驶工夫公司。

概述看来，小马智行递表后进入上市倒计时，其Robotaxi在行业处于环球劝诱地位，并率先在北上广深等城市兑现交易化运营人体艺术摄影，2024年岁迹加快开释。Robotaxi处于行业发展初期，但出路精深，该公司凭借五大原因支抓其大领域交易化，为踏实行业龙头地位及事迹高增长带来预期。更为进攻的是两位首创东说念主齐是环球顶尖工夫东说念主才且具有命令力，该公司当之无愧的成为投资大佬眼里的环球Robotaxi第一股。