智通财经获悉，好意思国国债期权阛阓正满盈着看跌热诚俺去l啦，来去员们押注，在距离好意思国总统大选仅剩几天的枢纽技巧，债券价钱将进一步着落，并激发一轮又一轮波动加重。好意思债收益率本月还是飙升，部分原因是阛阓预料11月5日大选的告捷者将加大财政刺激力度，刺激经济加快增长和通胀，并扩大公债供应。

期权来去商看到了更剧烈抛售的风险。他们的方向是10年期好意思国国债收益率达到4.5%，这将是5月份以来的最高水平。把柄不错从未平仓合约中看到——即来去者握有的新头寸数目。最近几个往翌日看跌期权合约中，这一见解一直在高涨，到11月底，试验价钱尽头于比现在约4.3%的水平跨越约0.20个百分点。

试验价为109.50的看跌期权仓位现在是10年期好意思债12月到期的期权中最高的，主若是因为几周前来去的仓位溢价为1600万好意思元。仓位出现了一些波动，但未平仓合约仍在约10.7万份的高位，这标明来去员正在握有对冲仓位，以交代债券阛阓更大的着落。

除了好意思国大选以外，将来几天还会有许多风险，包括周五的劳能源阛阓数据，这将匡助来去员评估好意思联储进一步降息的可能程度，以及11月7日好意思联储的计策决定。

伴跟着押注收益率高涨的需求，波动性对冲也高涨，包括一项将于本周末到期的500万好意思元期权。受到密切眷注的掂量好意思国债券阛阓波动性的MOVE指数(ICE - BofA Move Index)周一收于本年最高水平，标明来去员正在支付更高的价钱，以留意日益加重的悠扬。

将来更大波动的远景可能会延续期货阛阓去杠杆化的程度。与此同期，根据摩根大通的最新探听，在现货阛阓，来去员也在减少筹码，转向更为中性的仓位。

以下是利率阛阓最新仓位见解的抽象：

摩根大通探听

限制10月28日的一周，摩根大通对客户好意思国国债头寸的探听表示，空头和多头头寸诀别被削减了4个百分点和2个百分点，转为中性头寸。

最活跃的SOFR选项

与有担保的隔夜融资利率干系的期权未平仓合约的最大仓位变动见于95.75试验价，12月24日的看涨期权和看跌期权的未平仓合约均大幅高涨。夙昔一周的资金流动包括SFRZ4 95.5625/95.625/95.6875/95.75看涨期权秃鹰式策略的买入，这也阐明了95.5625走势中本周的涨幅。夙昔一周其他引东说念主详实的资金流动包括SFRZ4 95.8125/95.75/95.6875/95.5625看跌期权秃鹰式策略的买入。

SOFR选项热图

在限制2025年6月的SOFR期权中，由于最近对12月24日的看跌和看涨期权秃鹰式策略的需求，95.75试验价现在是最受接待的。95.50的试验价仍然有许多头寸，在12月24日的看涨和看跌期权中也有许多头寸。

CFTC期货定位

商品期货来去委员会(CFTC)数据表示，限制10月22日当周，钞票处理公司将好意思国公债期货净多头仓位扩大了约7.1万个10年期好意思债期货等价物。与此同期，对冲基金平仓了约7000个10年期好意思债期货等价物的净久期头寸。数据表示，在阐明周，弧线前端不时出现分化，钞票处理公司加多净多头头寸，而对冲基金则加多了相似数目的净空头头寸。

债券看跌期权溢价高涨

对冲长久公债抛售的溢价相对较短期公债而言仍较高俺去l啦，且接近本年长久公债看跌期权相对看涨期权价钱的最高水平。